股掌柜是否可靠？全球股市的季节性规律与投资策略

降龙伏虎

“季节规律” 常被误解为 “玄学”，但 2025 年全球股市的数据显示，不同市场在特定月份存在大概率的走势特征 —— 这种规律源于资金季节性流动（如基金年底调仓）、政策发布周期（如财政预算公布）等因素，普通投资者可据此优化持仓节奏。

1. 美股 “年末上涨” 与 “年初回调” 规律
2025 年美股延续了 “11 月 - 次年 1 月上涨、2 月回调” 的特征：11 月标普 500 上涨 5%（因基金年底冲刺业绩，加仓高景气板块），12 月上涨 4%（“圣诞行情” 带动消费与科技股），次年 1 月上涨 3%（年初资金入市）；而 2 月标普 500 下跌 2%（获利盘了结 + 年报披露前观望）。这种规律的核心原因是美国基金业 “12 月业绩结算” 制度 ——2025 年 11 月，美国主动股票型基金平均加仓 8 个百分点，其中半导体板块加仓比例最高（达 12%），直接推动纳斯达克指数 11 月上涨 7%。?
2. 港股 “季末行情” 与内地政策周期
港股因与内地经济关联紧密，呈现 “季末（3、6、9、12 月）跟随内地政策波动” 的特征。2025 年 3 月（季末），内地发布 “消费刺激政策”，港股消费板块（如海底捞、李宁）单月上涨 15%；6 月（季末），内地央行降准 0.5 个百分点，港股金融板块（如工商银行、招商银行）单月上涨 12%；9 月（季末），内地公布 “科技扶持计划”，港股科技板块（如腾讯、小米）单月上涨 18%。这种规律的本质是 “政策预期→资金提前布局→季末政策落地验证” 的循环，普通投资者可在季初（1、4、7、10 月）关注政策方向，提前配置相关板块。
3. 新兴市场 “旱季上涨、雨季回调” 的区域特征
部分新兴市场受气候影响呈现特殊季节规律。2025 年越南（主要农业出口国）5-10 月为雨季，农业生产受阻，VN30 指数农业板块这 6 个月下跌 12%；11 月 - 次年 4 月为旱季，农业丰收预期升温，农业板块同期上涨 18%；巴西（大豆主产国）则相反，9-11 月为大豆收获季，农产品出口增加，IBOVESPA 农业板块这 3 个月上涨 25%，12 月 - 次年 8 月为种植季，板块涨幅收窄至 8%。这种规律虽受气候影响，但核心是 “农产品价格季节性波动”，投资者可结合大宗商品季节走势同步配置。